进入5月份，玉米市场进入下行通道，其中主产区东北和华北市场均有不同程度下跌，当前市场玉米供应量不断减少，需求也相应下降，加之替代品价格下跌，多方利空冲击下，玉米价格颓势难改。

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产销区价格均有下滑

据卓创资讯数据统计，截止到5月6日，全国玉米均价是2709.64元/吨，较4月底价格跌14.80元/吨，跌幅0.54%；环比上月涨幅0.27%；同比去年跌幅2.49%。其中华北地区均价是2770.71元/吨，较4月底下跌10.36元/吨；东北地区均价是2617.50元/吨，较4月底跌11.25元/吨。

受主产区价格下跌影响，南方销区市场价格也随之下跌，其中南方港口报价下滑明显，华南港口及沿江码头散粮自提价格下跌20-30元/吨，火运到站价格下跌20-30元/吨。目前南方港口报价优势相对明显，主因部分粮贸巨头根据期货变动调整玉米报价，目当前南北港口价格已经倒挂，北方港口以销售库存为主，集港量较低，多为商家自集港。

饲料企业降低玉米采购

近一周，华北地区小麦价格累计下跌0.03-0.04元/斤，以河南市场为例，目前饲料厂、面粉厂小麦收购到厂价格在1.38-1.40元/斤，净粮。当前河南玉米净粮装车价格在1.37-1.40元/斤，饲料厂玉米收购价格在1.40-1.41元/斤。小麦、玉米价格基本持平，价差由4月下旬的50-60元/吨，基本跌到零，饲料企业收购小麦更有优势。目前华北部分饲料企业小麦替代比例有上升趋势，由4月份的替代10%，增加到20%的不在少数；河南某大型农牧公司玉米收购寥寥，以小麦收购为主。华北本地玉米除部分销售给本地及南方部分地区的养殖户之外，剩余的以销售给当地深加工企业为主，玉米销路受影响，价格略有下滑。

另外，在进口替代品方面，目前饲料企业关注6月份以后大麦进口情况，预计船期价格相对较低。另外进口巴西玉米预计6-7月份到岸的船期较多，部分厂家前期锁定订单价格预计在2650-2700元/吨。

进口替代品均低于国产玉米价格，在后期替代品补充下，饲料企业当前采购玉米意向并不高，维持刚需补库居多，饲料玉米走货量下降。

深加工刚需仍有支撑

虽然饲料玉米走货欠佳，但深加工行业对玉米的需求仍然是刚需，目前华北地区深加工企业玉米主流库存维持在10-20天，企业根据到货量情况，灵活调整玉米价格，但目前看，贸易商顺价出货为主，价格持续下跌之后，出货意向将有下降。另外受贸易商前期收购成本支撑，以及对后市缺口的预期，华北本地玉米挺价心态较强。

总体来看，目前玉米市场贸易商存粮成本是市场的利多因素支撑，多重利空影响下，5月份玉米价格或仍存下行风险，上行动力不足。6-7月份关注新季小麦开秤价格以及进口玉米价格情况。

（作者：唐晓霄，卓创资讯分析师）

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